Después de los anuncios del Banco Central sobre la nueva fase del programa monetario, el Gobierno aguarda con expectativa la reacción del mercado y busca que baje el riesgo país.

El indicador que elabora JP Morgan cerró el lunes a 623 unidades. No perfora esa barrera desde el 10 de noviembre, cuando alcanzó los 596 puntos básicos.

Los bonos en el exterior arrancaron la semana con aumentos que superaron 1,5%. En cuanto a las acciones argentinas en Wall Street, operaron mixtas. Banco Supervielle lideró las subas con 3,1% y Galicia, con 3%.

Por su parte, el dólar oficial cerró a $1465 en las pantallas del Banco Nación, mientras el blue cotizó a $1480 para la venta. Los financieros, en tanto, mostraron subas de 1% promedio: el MEP operó a $1492,01 y el CCL, a $1528,81.

En el Gobierno aseguran que el nuevo esquema apunta a dotar de mayor previsibilidad al mercado cambiario y a consolidar la señal de disciplina macroeconómica para los próximos meses. La apuesta oficial es que las reglas claras ayuden a reducir la volatilidad y a fortalecer la confianza de los inversores.

La actualización mensual de las bandas de flotación del dólar, que comenzará a regir en enero de 2026 y estará atada a la inflación, es interpretada en la Casa Rosada como una herramienta para ordenar las expectativas. La intención oficial es que ese escenario se traduzca en una mejora de los indicadores financieros, en especial en una reducción del riesgo país.

Lo que sucede es que si se comprime ese indicador, la Argentina se encaminará a volver a los mercados internacionales de deuda, lo que le permitirá rolear sus vencimientos. Así quedó incluso plasmado en el comunicado oficial difundido por el Banco Central.

“La recuperación de acceso al mercado internacional de capitales por parte del Tesoro de la Nación para refinanciar sus vencimientos en moneda extranjera permitirá que las compras de reservas se acumulen en el balance del BCRA en lugar de ser utilizadas para la cancelación de deudas”, indicó el escrito.

De acuerdo con lo informado por la autoridad monetaria, a partir del 1 de enero de 2026,el piso y el techo dentro de los cuales puede moverse el tipo de cambio oficial se actualizarán todos los meses, según la inflación que informe el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

Además, desde el 1 de enero comenzará a implementarse un esquema de acumulación de reservas internacionales, que estará atado a dos variables centrales: la demanda de dinero y la liquidez del mercado cambiario.

Por un lado, el escenario base de remonetización del BCRA contempla que la base monetaria pase del 4,2% actual al 4,8% del PBI hacia diciembre de 2026. En ese marco, explicaron: “Podría ser abastecido mediante la compra de US$10.000 millones sujeto a la oferta de flujos de la balanza de pagos”.

Además, señalaron que un incremento adicional de la demanda de dinero equivalente al 1% del PBI “podría llevar las compras a US$17.000 millones, sujeto a la oferta de flujos de la balanza de pagos, sin generar presiones inflacionarias”.

Por otra parte, la liquidez del mercado de cambios también será un factor clave dentro del programa. Según detallaron, el monto de intervención diaria, en una primera etapa, se ajustará a una participación del 5% del volumen diario operado en el mercado cambiario.